6月22日，Wolfspeed宣布，为主动优化资本结构、加速盈利进程，已与主要债权人达成《重组支持协议》（Restructuring Support Agreement, RSA）。此举旨在通过大幅削减债务、强化财务基础，确保公司在快速增长的电气化市场中保持领先地位并实现长期盈利增长。
公司预计将高效推进重整程序，计划于2025日历年第三季度末前迅速完成司法重整并恢复正常运营。
图片来源：Wolfspeed官网截图
重组计划要点：总债务削减约70%，获得2.75亿美元新融资
Wolfspeed此次资本优化是一项“预打包重组”计划，获得了主要债权人的广泛支持。该计划的核心预期收益旨在显著改善公司财务状况，为长期发展奠定坚实基础。
具体而言，公司总债务预计将大幅削减约70%，相当于减少约46亿美元的负债，从而使年度现金利息支出降低约60%。财务稳健性将显著提升，预计重组完成后，Wolfspeed的运营资金将完全由内生现金流保障。
此外，根据《重组支持协议》条款，公司还将获得2.75亿美元的新融资，以第二留置权可转换票据形式提供，并由部分现有可转债持有人全额承诺支持。
在股权安排方面，现有股权持有人将按比例获得新公司普通股3%或5%的份额，尽管该份额可能受其他股权发行稀释及特定事件影响，而所有其他无担保债权人预计将在正常经营过程中获得偿付。
同时，计划还将以109.875%的溢价部分偿付2.5亿美元优先担保票据，并修订后续现金利息支出及最低流动性要求。针对特定债权人持有的52亿美元可转换债券及Renesas贷款债权，将置换为5亿美元票据及新发行普通股95%的初始股权，该比例可因后续股权融资反稀释条款调整。
在破产重整期间，Wolfspeed承诺将维持正常经营，持续为全球客户供应领先的#碳化硅 材料及器件。公司将通过“紧急裁决动议”确保继续向供应商支付正常经营中已交付货物及服务的款项，供应商将不受重整程序的影响。同时，Wolfspeed还将维持员工薪酬及福利计划的持续执行，以保障团队稳定。
Wolfspeed首席执行官Robert Feurle表示，此次战略性资本结构优化，是公司在全面评估多种方案后做出的最佳选择，旨在将Wolfspeed置于未来发展的最有利位置。他强调，Wolfspeed拥有强大的核心优势和巨大发展潜力，作为碳化硅技术的全球领导者，公司已构建了卓越的全自动化200毫米专用生产体系，持续为客户提供尖端产品。
Feurle指出，强化财务基础将为公司提供有力支撑，使其能够更专注于推进电气化垂直领域的快速增长与创新，这些领域对产品质量、耐用性和效率要求极高。他同时对主要债权人的信任与支持、公司团队的韧性与付出，以及客户和合作伙伴的长期支持表达了衷心感谢。
据悉，截至2025财年第三季度，Wolfspeed公司拥有约13亿美元的现金储备。这些资金将为公司在重组期间及未来的运营提供有力保障，确保对客户和供应商的及时支付，支持正常的业务活动。
根据TrendForce集邦咨询最新研究，受2024年汽车和工业需求走弱，SiC衬底出货量成长放缓，与此同时，市场竞争加剧，产品价格大幅下跌，导致2024年全球N-type（导电型）SiC衬底产业营收年减9%，为10.4亿美元。
但Wolfspeed在碳化硅市场沉淀已久，实力不容小觑。TrendForce集邦咨询表示，分析各供应商营收市占状况，Wolfspeed仍维持第一名，2024年市占率达33.7%。尽管近年面临较大的运营挑战，Wolfspeed仍是SiC材料市场最重要的供应商，并引领产业向8英寸衬底转型。
（集邦化合物半导体 竹子 整理）
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